【The Rational Optimist】一書第三章「The feeding of nine billion」摘要。

我一直很喜歡Matt Ridley的書,這位作者是經濟學人雜誌中科學欄目的主筆之一,也是英國國會議員,更是多本上榜紐約時報暢銷書作者。

以下是第三章書摘,有許多有趣的事實,以及作者認為有機農業與環保團體怎樣殘害世界、踐踏環保,值得一看:

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關於訊息費用與模仿行為

關於訊息費用與模仿行為
 
實際創業過就知道information costs有多可怕 — 新品相(不管是自己研發或是從他處買進)究竟能不能回本,實際開賣之前永遠是個謎。
 
再大的公司都禁不起多次壓寶失敗,更甭提資金不如人的小企業甚至邊際企業了。如果你籌碼只夠賭一把,賭贏賺錢賭輸破產,你會怎麼選?
 
 
因此經濟分析來看,最安全的方式永遠就是「模仿」或是「拿既有的元素來組合並微調一點小變化」。
 
事實上後者就是Steve Jobs的成功方程式,以我這個20年的蘋果使用者來看,蘋果一直以來都不會採用最新最炫的技術,而是「adopting and combining existing proved techs in a successful and user-friendly method」。
 
回到小企業與邊際企業,正因為「try-and-error」成本比例上遠高於大公司,所以跟著市場上既存的熱賣商品走,人家吃肉至少自己有湯喝,才是最保險、訊息費用最低的策略。
 
那種動不動高喊「創新」「原創」的人,九成不過是根本沒創業經驗的外行話;剩下一成一半早就被市場淘汰,另外一半成功通常只是運氣好或是故意打高空唬人。
 
租值稍高者(無論是有形無形資本或創業知識)或可以「微調」方式期待提高邊際收入。
 
而最邊際的業者,就真的只能跟風。我能想到最佳案例,就是國小旁的傳統雜貨店 — 流行什麼小學生小物,他們馬上跟進,著實厲害。反之,即便你自認為草莓牛奶口味的魯肉飯很好吃,你也不見得敢真的推出市場以此創業;至少傳統口味成功率比較高,相信是創業經驗者都公認的原則。
 
我相信演藝圈所謂的「流行」,其實也只是這個經濟原理的一種體現罷了。

台灣四大夜市招租時間延長與租金下降

話說六月時才有個偽財經大媽宣稱從台灣百貨公司餐廳看出景氣大好。
 
當時我還寫了篇文章指出這種水準的觀察力真讓人汗顏,更讓人看低商周水準。(«財經記者的誤導與正確邊際分析» https://wp.me/p9ffS3-CM)
 
更甭提這位偽財經大媽針對中美貿易戰有諸多笑掉人大牙的愚蠢論點。
 
蘋果日報針對台灣四大夜市的租金衰退系列報導,恰恰打臉這位偽財經大媽。
 
 
一者,台灣夜市氾濫與同質性太高,邊際生產力下降是可以預期。二者,網路零售的興起對夜市產生強大競爭,造成夜市普遍性租值降低也是情理之中。
 
但去年底以來,主要夜市空攤比例增加、招租時間延長以及夾娃娃機佔據夜市主要攤位或店面的現象,本身就彰顯土地租值的下降。
 
而我在«Indicators of the US home sales»一文(https://wp.me/p9ffS3-DT)中說過:「Because it takes much higher transaction costs and longer time of the home markets than of the stock markets, the former one is a better measure of the health of an economy. Firmly optimistic outlooks are highly required for people to decide to buy a house. If a stock market goes well, we are not that sure about the true economic progress. Nonetheless, as the real estate market performs well, we are more confident in the real economic progress. This is why the liar 蔡英文Tsai Ing-wen and the aged self-claimed expert are both wrong. The index of a stock market is NOT a sufficient indicator of the economic progress. Not even close.」
 
相較於偽財經大媽與蔡英文錯誤地拿股市指數這種錯誤的指數出來說嘴景氣大好,其實房地產的租值變化會是一個更有參考性的指標。從國泰房地產指數來看,如今台灣全國平均房價僅有2014年高點的85%,且今年第一季還下跌2.5%左右,加上前述夜市地產價格與招租時間變化,我們實在很難說出「台灣景氣大好」如此昧於事實的蠢論。
 
當然,我也提過「…there is a very small chance for the foreign buyers to swift orders to Taiwanese firms due to the inability to immediately mass production. If the US economy plunges, there will be no chance of the dreamed purchases. 」
 
以為中國被貿易制裁,國際採購就會轉單台灣也是對工業現實無知到可笑的言論。殊不知台灣主要大量生產早已外移,即便有單,短時間內台灣也生產不出來,何來「移單景氣」可供享用?更別說貿易戰真的擴大之下,美國自身受傷嚴重到一個程度,景氣將會反轉。
 
當然,這位大媽近日沈醉在「政變」故事中不可自拔,而我相信商周體系訓練出來的記者大概也會禀持一貫的「從不驗證論點,只顧著迎合大眾」行為模式,無視自己被打臉而繼續自稱自己是多領域專家吧 XD
 
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〖《蘋果》調查 4大夜市 空攤化 月租4萬砍剩1萬 等嘸人〗https://tw.news.appledaily.com/headline/daily/20180731/38084727/
 
quote:”蘋果》走訪5大觀光夜市,包含台北士林夜市、台中逢甲夜市、台南花園夜市、高雄六合夜市及花蓮東大門夜市,除東大門無明顯變化,其他4大夜市的店租或空置狀況皆呈衰退。 “
 
“士林夜市即使在2008年金融海嘯時期,攤位仍一位難求,近期卻出現零星店面空置,「有多家娃娃機店家進駐又退出,顯見商圈不穩定,民眾實質消費力不高。」
市場人士分析,士林夜市過去主幹道店面租金報酬率最高5%,但目前有行無市,待租期拉長、投報率最低降至2~3%,過往榮景不再。
台中逢甲夜市主幹道店面可見零星空租,巷弄內卻有連續3~4間空租店面待租售。業者形容,3~5年前想租除先排隊候補,還得付20~40萬元不等的頂讓金,現在大多不用頂讓金,且待租時間明顯拉長,「是以前不可能發生的事。」”
 
〖逢甲夜市最明顯 周五傍晚人氣零落〗
https://tw.news.appledaily.com/headline/daily/20180731/38084748/
 
〖攤商吐苦水「以前陸客狂掃貨」〗
https://tw.news.appledaily.com/headline/daily/20180731/38084750/
quote:”花蓮東大門夜市福町夜市主委林文松則直言,最近陸客來台人數少了,加上年金改革,國旅出遊人數也減少,夜市的生意及人潮因此減少,1個月垃圾量從8、9公噸,到現在只剩6、7公噸,從垃圾量就可看出消費能力的消長。
綜合報導”

再論「美的朋友」商業模式敗相

先前我就寫了篇文章表明我不看好「MedPartner」這網站的商業模式。結果還收到該站創辦人的私訊邀請參觀說明。

https://bit.ly/2AhUgNJ

可惜其模式敗相太明白了,實在不認為參觀辦公室會改變我的想法。尤其創辦人的品德紀錄不良,甚至該站連文章都有抄襲侵害著作權嫌疑,更讓我毫無興趣。

從該站自稱2年賠掉300萬(咦?怎麼以前我一個月廣告支出也差不多300萬),假如為真,只是證明此商業模式真的行不通。

這種道德魔人自居的媒體,很難拉到廣告。即便接到廠商願意,未來也會被讀者質疑立場偏頗,且此質疑是越描越黑的。

而光靠訂閱收入,以台灣市場大小恐怕頂多損益兩平。可長期損益兩平的企業沒前景,沒前景養不住好人才。人才流失將使該媒體訂閱收入下降,從而進入惡性循環。

再者,所謂「正確的內容」也是很讓人質疑的。尤其如同許多醫生根本不懂農業食品業一般,很多皮膚科醫生評論化妝保養品也讓業內人士搖頭嘲笑。

西醫更是常有「昨是今非」與「事實上未有定論」的研究論點。姑且不論科學方法論問題,而是該網站的「所謂打假」行為很可能出現我上一篇文章中提到的「錯誤打擊」現象。無論故意與否,都可能引發商譽損失的訴訟糾紛,這部分成本,試問該媒體能有多少準備金應付呢?

這裡會出現弔詭現象:當這媒體沒人告時,代表太小不重要,收入自然也不高,但某些成本支出不會因爲媒體小而比較少;當大廠吿此媒體時,雖代表媒體有相當影響力了,但無論有理與否,廠商訴訟策略上用量與時間拖死你,甚至提擔保假扣押該網站資金時,該網站撐得住如此法律風險嗎?我很懷疑兩年才賠三百萬就哀哀叫寫文章討拍的財力深度。

再者還是我上篇文章所論:經濟分析來看,不會有那麽多造假行為讓你打。

2年賠掉 300 萬,MedPartner想分享給讀者和內容創業者的血淚經驗

Indicators of the US home sales

Some indicators help us to find out what the US economy is going now.
 
1. The 30-year-fixed rate of housing mortgage has climbed from 3.81% to 4.57% since last September.
 
2. The growth of home sales stopped since this January.
 
3. The median existing-home price broke the highest record recently since the Recession.
 
Does it mean that the energy of the accumulated rent values of the US economy is being weakened? Plausible. But we still need more signals for us to complete our judgements. However, the trade conflicts can deteriorate the US economic progress, as we have talked about for the past six months. We are facing a possible stagnant.
 
The damages of the trade wars to the US are not only increased prices of goods and services, but also the higher transaction costs and uncertainty. These lead to twists of the resource arrangements and causing massive inefficiency. The sabotaged economic machine can be detected by the weak real estate markets, according to the theory of the wealth vault. Even worse, people may take some protective actions if the economic forecast is turning gloomy. All can diminish the returns of the tax cut and de-regulation held by the Trump government.
 
Because it takes much higher transaction costs and longer time of the home markets than of the stock markets, the former one is a better measure of the health of an economy. Firmly optimistic outlooks are highly required for people to decide to buy a house. If a stock market goes well, we are not that sure about the true economic progress. Nonetheless, as the real estate market performs well, we are more confident in the real economic progress. This is why the liar 蔡英文Tsai Ing-wen and the aged self-claimed expert are both wrong. The index of a stock market is NOT a sufficient indicator of the economic progress. Not even close.
 
As we talked about yesterday, there is a very small chance for the foreign buyers to swift orders to Taiwanese firms due to the inability to immediately mass production. If the US economy plunges, there will be no chance of the dreamed purchases. I have no idea why the aged self-claimed expert made such arguments to mislead people. But I strongly recommend my readers to be careful about any sudden reactions and changes of the physical constraints of the capital markets. “Not losing money” is always our priority of the investing principles.

WSJ:President’s Emerging Economic Policy: Picking Winners and Losers

1. 1791年,華盛頓總統的財政部長 Alexander Hamilton在”Report on the Subject of Manufactures”就主張要保護國內產業,但Hamilton傾向以補助方式為之,而非關稅障礙,其理由是:若使用關稅障礙,則會傷害消費者,同時產業的強者與遜砲被同等保護是非常不明智。而當年的國會駁斥了Hamilton的主張,仍舊採取關稅障礙,直到二次世界大戰結束,此關稅障礙才拿掉。
 
2. Dartmouth College economist and trade historian Douglas Irwin研究發現美國長期的關稅障礙從來沒有真正幫助加速美國產業發展,反而是保護了特定進口商,而以消費者與出口商之利益為代價。
 
3. 另一個例子是美國海運。1920年美國國會通過Jones Act,要求美國各個港口之間的海運運輸必須使用美國建造與營運的船隻,然後根據CATO智庫的研究發現,此管制措施造成美國建造與營運船隻的運輸費用竟是外國船的6~8倍!其代價是近百年來,美國海運不斷衰退,在世界舞台上越來越失去競爭力。美國目前僅有七家造船廠,其中四家還是專門接美國國防部訂單。遠遜於歐洲的60家造船廠。船隻年齡平均也比外國競爭對手老上8年。
 
高海運運輸費用,使得美國多數貨物轉往更耗費能源的鐵路、高速公路運輸。
 
(試圖利用政府法規來保護”國產”的下場就是如此)
 
4. 三月份Trade Partnership Worldwide顧問公司推估,鋼鋁關稅可能為美國此二產業增加33000個工作機會,但同時增加的成本也會造成其他產業142000份工作機會消失。
 
5. 以保護國內新興科技產業為藉口,在1980年代日本政府非常喜歡以受保護的日本市場為誘因,強迫IBM或Xerox等公司授權日本公司。但1990年代日本泡沫經濟破滅,日本市場利潤不再大到能誘惑IBM等科技公司授權IP時,這招形同虛設就自然失效了。
 
(咦?某半路出家的台獨大嬸或假台獨們怎麼光批判中國,都忘了日本宗主國也幹這等其口中撻伐之齷齪髒事哩?)
 
6. 2015年,中國以反托拉斯法對Qualcomm處以罰金並要求降低對中國廠商的專利權利金。美國白宮報告以此案例指責「中國濫用反托拉斯法來逼迫美國廠商就範」。
 
(怪了,中國不過是學會美國與歐盟長久以來最愛用的「濫用反托拉斯法來脅迫廠商」,誰曰不可?美國利益還真是『只准自己放火,不准他國點燈』。更何況Qualcomm的專利網與『無授權契約』二手段還真是有濫用壟斷地位之違法嫌疑,就連歐盟也於今年初開罰$12億美元,為何中國就不可開罰呢?)
 
https://www.wsj.com/articles/trumps-emerging-economic-policy-picking-winners-and-losers-1532100935

反托拉斯法的特色(Features of the anti-trust law)

反托拉斯法(anti-trust law)的幾個特色:

1. 售價比同行高 — 濫用壟斷地位,開罰!

2. 售價比同行低 — 掠奪性定價(predatory pricing),若是國際貿易還多一條「傾銷(dumping)」罪,開罰!

3. 售價跟著同行走 — 聯合行為/串謀定價(conspiracy pricing),開罰,而且罪更重,要是有參加什麼「同行公會」「業內聯誼會」被抓到,還可能有刑責!(友達那幾個高階經理人就是被控告串謀定罪抓去關的)

不曾參加任何同行聚會搞孤僻就沒事?錯!價格跟著同行走,法律上政府照樣「擬制」你有勾串通謀行為,照樣開罰照樣抓去關!

4. 透過政治黑手,以政府力量達到壟斷效果(例如工會聯合談判勞動條件、行業組成證照制度、規格標達到少數廠商才可能得政府標、透過工廠法/衛生法規排除財力不夠的競爭對手…等等行為) — 不罰!

5. 反托拉斯法最重要的眉角 — 市場定義(market defintion)

可以把市場定義得很大,你就顯得很小,就沒有monopoly power;也可以把市場定義得很小,你家巷口的水果攤都可以構成濫用壟斷地位!

不信?有個美國經典判決,被告是在某州經營滑雪場的,法院硬生生把市場定義成:「就是被告所在的那個山頭」,罔顧該州還有幾十座山都有人經營滑雪場,然後認定被告漲價行為是濫用壟斷地位,開罰!

當年我在美國法學院讀碩士,我的反托拉斯法老師就是Obama的顧問之一。當時常私下找我談各種經濟學相關問題(我這老師經濟學真是很弱)或參加反托拉斯相關的智庫會議,有天在其辦公室談到Google有沒有濫用壟斷地位。

我反問:「這要看你怎麼定義Google的市場範圍?如果僅限於資料搜尋,Google的確很大卻是間接收費,使用者免費使用,相對於路透社、WestLaw或Bloomberg這種都提供專業特殊領域且收費昂貴的資料搜索服務之對手來說,你很難說『免費提供』究竟侵害了消費者什麼權益。

如果用廣告業來看Google,全部廣告業都納入的話,Google還不到壟斷地位;但如果僅看線上廣告,Google當然有壟斷地位,但並非沒有競爭…」

教授打斷我:「我們(咦?)已經決定開罰了,市場定義當然不能太大,而且要定義在Google有拿錢的廣告業方向…」

科科

反托拉斯法真是好棒棒,養活一堆律師、法官跟擔任專家證人的經濟學家們哩~

歐盟處罰Google$50億美元

結果出爐,果然超越去年的€24億歐元,直衝$50億美元罰款!計算基礎是Google 2017年全球淨利$126.2億美元的40%。

理由是:Google不應該濫用Android地位,試圖誘拐消費者在Android手機上使用google搜尋引擎與Chrome瀏覽器。
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我的看法:

蠢到死的意見。

2005年Google花費$5千萬美元買下新創公司Android,並開放原始碼,提供Apache免費開放原始碼許可證方式讓許多手機硬體製造公司百花齊放,其目的一開始不就在財報中說得很清楚?Google就是希望開創mobile advertising這一塊新收入啊!

沒有Google如此大方提供免費作業系統,哪有如今眼花撩亂的各種mobile apps與智慧型手機?

這部份巨大的「消費者盈餘(comsumer surplus)」歐盟官員完全不看,與此同時,靠Android的軟硬體廠商所獲得巨大利益,歐盟官員也看不到。

單單只針對Android系統上預先裝載的Chrome瀏覽器與預設的google搜尋引擎,在在顯示我學習與鑽研anti-trust law的心得 — 這部法律並非法律,純粹是政客或政府攔路搶劫的藉口,這藉口多爛都行。

不過奇怪的是:

1. 行動廣告收入僅佔Google的總收入44%,為何今天歐盟官員針對Android系統有意見,卻拿總收入為基礎來罰款?

2. 根據財報,2017年Google從歐盟、非洲與中東地區創造營收為$360.5億美元,僅佔全球營收$1360億美元的26.5%,為何歐盟有臉面罰款基礎以全球淨利來計算?

還是老話一句,搶劫為真,這些法律藉口都真的只是藉口。

利益迴避原則不是包山包海

從Milton Friedman提出的恆久收入假設(permanent income hypothesis)來看,如果收入改變小到無法改變恆久收入,則人的消費行為不會有所改變。

這就是當年我批判馬英九消費券政策肯定無效的理論基礎。

如今民進黨政府宣稱管中閔可以審核台灣大哥大副董事長蔡明興的薪水,所以違反利益迴避原則。

姑且不論薪酬委員會在法律制度下只是一個附屬於董事會的機構,其「建議」尚須經董事會同意方得以生效,更暫不提管中閔不過是台灣大哥大數位獨立董事之一,並無「一人定奪薪酬」的權力。

依據107年度台灣大哥大年報顯示,該公司董事年報酬約1千萬台幣,而帳面上蔡明興本人、配偶與未成年子女持股數達99297159股,107年配息5.6元來計算,蔡的股利收入達5億5千多萬。這還未計入實際持股更多的蔡家投資公司,如台聯網投資、福記投資、台信聯合投資…等等。

嗯~假設我帳面上年收入5億6千多萬,其中1千萬由薪酬委員會決議,然後三位獨立董事之一的管中閔對我年收入影響力粗估千分之六,我怕死了,千分之六耶!牽涉利益大到不迴避不行了?! XD

況且以Forbes推估蔡明興高達31億美元(900多億台幣)的身價,管中閔對蔡明興年收入影響力恐怕萬分之六都不到。

利益迴避?別說笑了 XD

利益迴避原則並非無邊無際,連一點點影響力(remote impact)都可以拿出來主張的,好嗎?一堆法律蛋頭學者大談特談利益迴避,卻沒有(或故意)深究該原則的內涵,這種做學問很可笑,除了搬專有名詞回來唬人外,一點料都沒有。

扭曲歷史,假台獨最愛

這種操弄扭曲歷史的手法,假台獨真的很愛。

例如台北市中山橋(明治橋二代)也常被操弄成「國民黨馬英九市長沒有美感、不懂保存古蹟而胡亂拆除」。

但事實明明是1970年代台北市就有拆除中山橋的規劃,同時中山橋這種老式且建築於1933年的多孔拱橋對河流的通暢與淹水的影響,遠不如現代大跨度的橋樑。

再者,這群假文青假台獨從來都不看老舊橋樑的維護保存費用,從來都沒有成本概念。更不管當日據時代橋樑已經不敷使用,甚至有更好的技術選項時,繼續保存舊而無當的橋樑之成本利益分析是否划算。

同時,這群假文青假台獨批判馬英九封存拆下的中山橋材料暫放而一直未重新搭蓋。市政府理由是:找不到地方蓋橋。

這顯然是正確的理由。如果是為了交通方便,則採用新技術的橋樑不但安全得多,成本也少得多。若只是為了少部分人所謂的「審美觀」而重新復原一條舊橋,如此工程不但可能比蓋新橋還昂貴,而且效益何在?偏偏這群人又只會出一張嘴而不肯實際出錢。

話說這群看到大正、昭和建築就高潮的假文青,怎麼不問問日本宗主,為何東京彩虹大橋也是採用現代土木工程,而非類似明治橋的工法呢?何不揪團到日本指責一番?科科。