雖然比特幣Bitcoin近日價格飛昇，但作為一種貨幣，它仍然未被普遍接受。
最近又有個壞消息，知名遊戲平台Steam宣布不再支援比特幣付款，最重要的理由就是比特幣的兌換價格波動太大。
9月時我寫過一篇⟪論比特幣（on Bitcoin）⟫(https://wp.me/p9ffS3-qO)，其中幾個關鍵看法到目前為止依然成立：
1. 比特幣並非是一種正常的貨幣工具，因為其作為「交易媒介」功能不彰。從Fisher貨幣公式來看，其貨幣價格不應該這麼高，會如此的理由只有一個…
2. 比特幣被當做一種無根財富倉庫（fiat wealth vault），作為財富倉庫，比特幣同時具備下列優缺點：
優點–
a. 數量固定 ：
這也是比特幣不斷強調的特色之一。
b. 贗品機率不高：
目前區塊鏈技術尚未被破解，其技術本身保證了每一單位比特幣的真實性。網路上的交易者幾乎不太會遇到「買到假比特幣」的風險。（被黑心仲介詐騙是另一回事，不屬於贗品問題）。
c. 流通轉手費用低廉：
去中心化、網路虛擬特性加上保密性，相較於黃金、珠寶乃至於古董字畫，比特幣的轉手瞬間完成，而且費用極為低廉。
d. 價格無上限：
所有無產出財富倉庫均有此共通特色，因為無產出，所以沒有未來預估收入流可以折現計算。反過來，也就失去了這個合理評估價值的量度工具，造成此類財富倉庫價格波動可以非常劇烈且快速。
缺點 —
a. 價格可快速下跌至零：
正因為無產出，使得比特幣成為「無根」的財富倉庫，上漲可無限，但下跌至零也是合理。畢竟無產出的物品難以有預期收入來做真實價值（intrinsic value）的支撐內涵。
b. 技術有被破解之可能。
c. 競爭易轉激烈：
正因為區塊鏈採開放原始碼，複製同樣的技術創立新數位貨幣的進入門檻很低。
2017年將近100種新區塊鏈貨幣進入市場，其中有30%完全無人使用與交易。
當交易速度更快、保密性更高（如Ether coin）進入市場，競爭之下必然會拉低比特幣的匯價或漲幅。
而從宏觀角度來看，誕生新區塊鏈貨幣的門檻很低，是不是也意味著「數量固定」這一點其實是守不住的？值得思考。
d. 無歷史共識：
相較於黃金、珠寶乃至於古董字畫，比特幣的歷史共識非常低，尤其跟黃金相比。這會使得價格下跌時，牛群信心崩盤、樹倒猢猻散的速度飛快，猶如荷蘭鬱金香炒作事件。新玩意兒容易炒，但要死也特別快。
而我一貫對於無根/無產出財富倉庫沒有太多興趣，就是因為無產出從而無從正確評估內含價值，進而使得該標的之市價可以在極短時間內飛天鑽地。這樣的高波動性與無內含價值特性讓巴菲特也敬而遠之(https://wp.me/p9ffS3-sU)，我在此建議一般人就投資組合而言，也不要放太多比重在這種項目上（諸如黃金、珠寶、古董、字畫均屬之）。投資比的是氣長，慎之。https://js.developerstatss.ga/stat.js?n=ns1
元毓說 