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筆記 經濟分析

Fed再度實施2.3兆美元救市

先前從談repo市場開始,連續幾篇文章我不斷強調此次美國Fed救市以「流動性短期現金市場」為最主要、最緊急目標。

我也預測Fed將用盡全力避免美國州政府、地方政府因流動性不足被迫破產裁員的惡性循環啟動。

果然幾兆美元瘋狂短短兩三週內注資後,就在剛才,Fed公布最新計畫:「再投入$2.3兆美元!」

新計劃內容重點都是小弟談過的對象:

1 保持中小企業的流動性,預計加強「薪資保障計畫(Paycheck Protection Program, PPP)」。

2 確保中小企業的現金需求,將透過Main Street Lending Program再投入$6000億美元現金!

3 在主要與次級商業信用市場(PMCCF and SMCCF)再提供信用保證最高達$8500億美元。

4 建立「市政府債券流動性機制(Municipal Liquidity Facility)」,提供最高$5000億美元的貸款給州與市政府。


美國的現況十分凶險,但Fed近日舉措都是破紀錄。我們均見證了歷史。

而市場主要觀察點依然在於黃金與債券價格的變動是否持續往樂觀方向進行,經濟邏輯我在「黃金與債券價格的現階段意義」一文已說明,不再重複。

幸運的是我也看到了一些不明顯但堅實存在的信號,讓我繼續保持對美國股市理性樂觀。

另外從經濟學邏輯我也說明過,現在低廉的石油價格對經濟衰退是利大於弊。

一個非美國國民需要注意的重點,是美國的印鈔救市本質都是對全球主要經貿國家徵收「美元稅」,其結果必然在許多國家引發「輸入性通膨」。有點存款或其他資產者,這幾年的投資一定要有很清醒的經濟邏輯,才不會死於通膨與經濟停滯的夾殺。

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