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法律

亞洲再保證法對台灣保證了啥?

某些大媽看到美國國會通過、川普簽署「Asia Reassurance Initiative Act of 2018(ARIA)」就高潮,只能說你們體質真虛。
裡頭關於台灣的保證部分全文如下:

“SEC. 209. Commitment to Taiwan.(a) United States commitment to Taiwan.—It is the policy of the United States—
(1) to support the close economic, political, and security relationship between Taiwan and the United States;
(2) to faithfully enforce all existing United States Government commitments to Taiwan, consistent with the Taiwan Relations Act of 1979 (Public Law 96–8), the 3 joint communiques, and the Six Assurances agreed to by President Ronald Reagan in July 1982; and
(3) to counter efforts to change the status quo and to support peaceful resolution acceptable to both sides of the Taiwan Strait.
(b) Arms sales to Taiwan.—The President should conduct regular transfers of defense articles to Taiwan that are tailored to meet the existing and likely future threats from the People’s Republic of China, including supporting the efforts of Taiwan to develop and integrate asymmetric capabilities, as appropriate, including mobile, survivable, and cost-effective capabilities, into its military forces.
(c) Travel.—The President should encourage the travel of highlevel United States officials to Taiwan, in accordance with the Taiwan Travel Act (Public Law 115–135)."


請特別注意這段文字:「(2) to faithfully enforce all existing United States Government commitments to Taiwan, consistent with the Taiwan Relations Act of 1979 (Public Law 96–8), the 3 joint communiques, and the Six Assurances agreed to by President Ronald Reagan in July 1982; and 」 — 貫徹既有美國政府對台灣的承諾,以遵從台灣關係法、三中美聯合公報與雷根總統的六項承諾為前提。

三中美聯合公報說啥?

《上海公報》的主要內容包括:美方認知到(英文為acknowledge)海峽兩岸都堅持一個中國,台灣是中國的一部分。並對這一立場不提出異議(not to challenge),它重申它對由中國人自己和平解決台灣問題的關心,並隨著地區緊張局勢的緩和將逐步減少在台美軍設施和武裝力量。

《中美建交公報》:美國在該公報中首次承認「中華人民共和國政府是中國的唯一合法政府」,但就保留與台灣的非官方往來。美利堅合眾國政府承認中國的立場,即只有一個中國,台灣是中國的一部分(The Government of the United States of America acknowledges the Chinese position that there is but one China and Taiwan is part of China.)。

《八一七公報》:向台灣出售的武器在性能和數量上將不超過中美建交後近幾年供應的水平;準備逐步減少它對台灣的武器出售;經過一段時間最終得到解決。

雷根的六項承諾,以2016年5月16日,法案於眾議院通過之版本:
美國不贊成對臺軍售設定期限﹔(We did not agree to set a date certain for ending arms sales to Taiwan)美國並不尋求為臺灣與中華人民共和國之間作調停﹔(We see no mediation role for the United States between Taiwan and the PRC)美國也不會施加壓力要求臺灣與中華人民共和國談判﹔(Nor will we attempt to exert pressure on Taiwan to enter into negotiations with the PRC)美國對臺灣主權的長期立場沒有改變﹔(There has been no change in our longstanding position on the issue of sovereignty over Taiwan)美國並無計劃修改臺灣關係法﹔及 (We have no plans to seek revisions to the Taiwan Relations Act; and)八一七公報的內容並不表示美國對臺軍售之前會徵詢北京意見。(the August 17 Communiqué, should not be read to imply that we have agreed to engage in prior consultations with Beijing on arms sales to Taiwan)
說到底,美國的法律明文立場都是:台灣是中國的一部分,台灣與美國之間只會有「非官方關係」。

所以ARIA保證了啥?啥屁都沒有啊~

更重要的是,也是我過去評論台灣關係法或台灣旅行法等法案指出的重點:這些法律,包含甫簽署的ARIA,都沒有「懲罰條款」。換言之,這只是國會的政策宣誓法案,美國政府換了總統後不照做會有怎樣的法律後果?沒有。

喔~我還忘了說,某些聲稱美國會據此ARIA法案幫台灣對中國出兵的笨蛋顯然沒看到ARIA法案的最後一條:

SEC. 412. Savings provision.
Nothing in this Act may be construed as authorizing the use of military force.
(此法並未授權使用軍事武力)

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隨筆

小康社會不愛看阿信?

經濟學教授的預測力馬上被打臉…

再次證明Milton Friedman曾說過:經濟學家的經濟感受不見得好。

嘖嘖

姑且不論周星馳多齣在台重播的電影用「小人物翻身公式」、印度少數在台熱賣片「三個傻瓜」,就連好萊塢片如「一級玩家」也是此公式。

「小康社會不愛看」?大教授的觀察力跟經濟邏輯有待翻身喔⋯⋯

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筆記

政府鎮壓抗議人群

1854年澳洲金礦爆發礦工不滿待遇問題的嚴重抗議,澳洲殖民地政府武力鎮壓抗議礦工造成至少27人死亡。史稱「Eureka Rebellion」。1916年澳洲政府通過「Unlawful Association Act」賦予政府宣告社會主義團體違反並鎮壓的權力。


美國1932年退伍軍人在華盛頓特區遊行抗議欲領退撫金,被麥克阿瑟、巴頓等後來的二戰名將軍隊武力流血鎮壓,對抗議群眾開槍放火施放催淚瓦斯導致數名成人與兩名兒童死亡。史稱「Bonus Army」

1968年法國學運,史稱「Mia 68」,自該年5月3日學運開始法國警方與抗議人士衝突不斷,直到5月11日凌晨2點法國共和國保安隊發動武力清場,對峙持續4小時直到凌晨6點,警方拿下全部街壘,驅散全部學生。數百人受傷,五百多人被逮捕,近兩百輛汽車被燒毀。
隨著5月20日以後罷工人數日增,整個法國陷於癱瘓。接著,左翼的政治人物表態支持示威運動,由學生運動演變成由左翼主導要求戴高樂下台的政治運動。5月28日左翼聯盟領袖密特朗宣布,如戴高樂下台,將由前總理孟戴斯·弗朗斯任臨時政府總理,他自己將參加總統競選。

法國共產黨和總工會決定5月29日遊行,迫戴高樂下台。在這緊張關頭,戴高樂突然去向不明。原來他為防備法共組織的遊行隊伍包圍愛麗舍宮,決定當天遠離總統府。5月29日中午他先秘密前往聯邦德國的巴登-巴登法軍駐地,找法國駐德武裝力量總司令馬絮(英語:Jacques Massu)將軍。得知軍隊始終效忠於他。
5月30日,總統戴高樂在巴黎向全國發表講話,決意留在自己職位上(即),解散議會但不撤換總理,並在當晚組織近100萬人的集會反制示威。6月大選中,支持戴高樂的右翼總統多數派(Presidential majority)獲得大勝,得國民議會四分之三的絕對多數議席,占絕對優勢。領導此示威,促成暴動的左翼則大敗。
說穿了所謂的自由民主的抗議本質都只是政客奪權。

2018年11月法國又開始「黃背心抗議活動」。
法國政府照樣派出軍警武力驅散。巴黎警方在愛麗舍宮附近布置鋼鐵圍欄,派遣裝甲車上街控制暴亂。法國最高法院否決禁止警察使用可發射40毫米橡皮子彈的「閃光球」或「防禦球發射器」(LBD)的請求。內政部長克里斯托夫·卡斯塔內接受媒體採訪時承認警方示威期間動用武器9000多次,造成民眾受傷。


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當有政客或無恥學者跟你說「中國是唯一武力鎮壓學運的邪惡政府,西方自由國家遊行示威不用擔心被政府鎮壓」之類謊言時,以上只是歷史實證的一小部分。

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隨筆

華為重回SD Association Executive Member

剛剛查了一下官網,看到華為又重回SD Association的Executive Member名單

看到某些綠吱一口咬定華為「死亡倒數」就覺得好笑。這是典型投資菜鳥會犯的低級錯誤。

我還是維持先前看好華為目前「形勢大好」的觀點。

更認為所謂的禁令也將雷聲大雨點小,90日後以各種可能形式「實質取消」。

更從美國這次華為制裁與目前被報導「可能認定某些國家操控貨幣」的風向中,認定白宮其實內部混亂無章,除了那些死心眼要制裁中國的鷹派出張嘴之外,毫無能力實質作為來達到其口中「要求中國開放市場、停止侵害智財權與平等對待外資…」等等目的。

事實上川普政府的舉措,都只是在制裁中國民營企業,更幫助習近平「國進民退」。同時也幫助習近平創造共同敵人,讓各種國家管制與新標準聯盟建立更有藉口實施。
是的,如Google ex-CEO預測:中國與中國以外的「兩套網路系統」將在美國政府幫助下逐漸成形。

未來出現兩套系統何止網際網路?更多方面我們將見到如此景況,而靈巧聰慧的多數國家將會是兩邊均壓寶、都不得罪的騎牆派。

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筆記 經濟分析

中美貿易戰檢驗 — 美國製造業活動持續下降

根據WSJ最新的數據報導,美國四月份耐久財(durable goods)訂單相較於3月份下降2.1%。這其中包含波音公司因為737MAX機型安全性受到全球許多國家質疑,而暫緩生產的影響。

但從商業投資活動看來,數字與過去兩三年我在談的經濟學邏輯高度一致:

川普的減稅與寬鬆法規措施降低交易費用,促進投資活動與預期收入改善;但無端引發的多國貿易戰,尤其以2018年中開始的中美貿易戰最為激烈,大幅提高交易費用,依需求定律,代價提高則經濟活動降低。(見圖)

再一次,最基本的價格理論完勝一堆公式滿天飛但毫無經濟內容或經濟邏輯自相矛盾的總體經濟學者或大媽派偽財經專家。

順便回答某網友問題:「可是美國就業數據強勁代表經濟實力強盛。」

首先,就業數據是個落後指標,統計數字出來都已經是一兩個月以前的事情。開車時後照鏡看到繁花茂盛不代表前方就不會撞上垃圾山。

再者,根據美國聯準會最新的調查

17%的美國家庭是月光族,近無存款;25%的受訪者因為無力支付而放棄健保;40%的美國人手頭或銀行活存連$400美元現金都拿不出來。

這還真是一個有底氣有財力打貿易戰的國家呢~

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筆記

人格分裂的美國政府

美國國務院嚴正警告幾家英國或瑞士大型國際公司「不得向委內瑞拉購買航空汽油,否則就是下一個華為」的同一天,也被報導「美國一直向委內瑞拉購買便宜石油」。
#美國果然是正義的一方呢

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商業評論 專利 專利與反托拉斯專欄 法律

關於高通反托拉斯法聯邦地院敗訴的幾個簡單重點整理

1. Qualcomm 已經相當長時間其專利授權收入高於晶片銷售收入(見圖),而此次聯邦地方法院Koh法官的判決恰恰是認定Qualcomm在「專利授權行為上有濫用壟斷地位並限制競爭」的行為,反托拉斯法上一旦被如此認定,等於已經是被定罪。(一般是以Sherman Act §2為主要適用法條)

2. Koh法官於判決中要求Qualcomm針對industrial-essential patents必須授權與競爭對手。這意味著Qualcomm難以再繼續現有的「整機價格分成授權金」模式(以整台手機零售價格為計算基礎,Apple等高單價手機廠就是對此條款非常不爽),而必須轉為「以moden晶片售價為基礎」。

這意味著計算基礎從幾百上千美元(手機單價)調至$15~$20美元(晶片售價)。

另外值得談的一點是:依照美國法過去常見的案例,一但專利或專利池被認定是industrial essential patents,則授權金比例往往也會被法院要求必須是commercially reasonable standard,就很難Qualcomm單方面靠勢。

3. 這只是聯邦地院的判決,Qualcomm當然還會上訴。但是除了這個FTC提出的訴訟外,Qualcomm其實還面臨類似的反托拉斯法消費者集體訴訟(class- action)。

4. 美國DOJ罕見地在判決之前要求舉行聽證會,希望限制對Qualcomm的懲罰以維護美國在5G的技術發展。這顯然應該是在川普政府基於中美貿易戰的前提下所做的特殊要求,但是Koh法官非常不賞臉地表示:“a hearing on remedies wasn’t necessary ”

5. FTC當初提出此訴訟案是基於Qualcomm極端不合理的專利授權條件:
a. 整機價格計算授權金
b. 不管是否使用Qualcomm晶片,手機廠都必須支付其授權金

6. 昨天我談過,反托拉斯法本身與專利法是互相扞格的 — 前者處罰一切試圖以壟斷地為達到反競爭目的的行為,但後者偏偏就是國家授與一壟斷特權,排除非發明者或後發明者進入市場的「反競爭安排(anti-competitiveness arrangements)」。

1998年美國聯邦巡迴法院透過1965年的Noerr-Pennington doctrine,排除了一般反托拉斯法對專利權人主張專利權的適用,但陸續的判決也建立了幾種例外狀況,其中一種就是:專利權人以專利從事非法綑綁銷售行為(illegal tying)。

2000年時聯邦巡迴法院更曾表示:「擁有合法專利並不意味著專利權人於專利權合法壟斷權以外的領域同樣免於Sherman Act的約束 (…The possession of a valid patent or patents does not give the patentee any exemption from the provisions of the Sherman Act beyond the limits of the patent monopoly.)」

7. 同樣昨日於留言中談過:有鑑於IC設計公司充滿「一代拳王」的歷史,不知何時會被新冒出來的技術取代的產業(IT產業尤為明顯)對於專利權濫用的狀況可能更加嚴重 — 因為不曉得手上的專利組合能值錢多久。
 

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經濟分析

歐洲負利率的實驗結果

WSJ值得讀的一篇報導:「Negative rates, designed as a short-term jolt, have become an addiction」,彰顯了總體經濟學理論的各種荒謬與錯誤之處。

根據總體經濟學理論:利率越低越能刺激消費與投資行為,因為持有存款越不利。所以負利率理應出現人們更願意借錢,更願意消費同時越不願意存錢的現象。

但上述的總體經濟學理論根本違背基本經濟學邏輯 — 負利率只是銀行體系之間存在的現象,當整體經濟預期不佳,負利率本身非但不會鼓勵投資消費,更無法嚇阻「囤錢」。

根據價格理論與財富倉庫理論,當財富以存款形式借予銀行會產生負收入時,但其他消費或投資管道交易費用又很高時,則財富所有人最可能的行為是:儲存現金,亦或在低費用的管道下尋找其他安全倉庫。

如此一來,總體經濟學理論將尷尬地發現負利率不但沒有帶來通貨膨脹,反而因為越來越多人採取「囤錢」這種保護財富措施而引發「實質通貨緊縮」。

這也說明文中報導的幾個現象:

1. 存款大戶直接在銀行租用保險櫃存放現金。(相信把現金藏在家裡的人更多)

2. 在網路銀行便利的現代,許多歐洲人在不同銀行與甚至國家之間不斷地拆存款單或移轉,只為了萬分之一的利率差異。

3. 瑞士更發生寧可蓋沒人住且租不出去的房屋,也不願意持有銀行存款的資源配置扭曲現象。

4. 公司行號並不會因為負利率環境而胡亂借款。因為事實上景氣預期並不佳,多數公司對借款投資依然謹慎以對。(見圖)

5. 便宜的信用對失業者一點用途也沒有。正因為對未來收入成長性悲觀,失業者比起過去更難從銀行等正規金融體系借款。

6. 一個值得特別注意的點:歐盟地區如瑞士和德國並不需要負利率貨幣政策,但某些地區卻需要。這起因來自於某些地區的貨幣或工資價格應該貶值,卻因為歐盟經濟一體化而做不到。

但不需要負利率政策的國家卻會因此而發生不動產價格虛胖的現象(見圖)與因此伴隨而來的資源錯置,這在未來都必須通過一場金融風暴或景氣衰退來調整。

這也註定了歐盟在未來要繼續維持下去的成本會越來越高。歐盟本身的官僚體系花費也會越來越高 (2019年歐盟總預算 €165.8 billion,約新台幣5兆8千億;2017年總歲出是€137.39B ;根據Daily Telegraph報導,歐盟一年光是翻譯費用就高達 €3.4M)。

是的,我始終認為快則10年,慢則30年,歐盟會解體的。

7. 在美國川普領頭打對中國之貿易戰與貿易限縮的氛圍下,美國如希望歐洲地區加入一起圍堵中國,很可能要落空。因為無力擺脫負利率泥沼的歐洲,從經濟學利息理論角度來看顯然是可預期未來收入成長性極低,這代表歐洲整體財富可能守不住要衰退。

沒有足夠的經濟底氣,要陪打貿易戰是天方夜譚。

虛應故事但實際擁抱中國市場甚至資金才是歐洲會做的事情。這與民族性或種族淵源都無關,純粹就是歐洲人也得搵食。

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經濟分析

誰在支付川普關稅?(貿易戰回顧)

華爾街日報報導:「Who gets hit by Trump’s tariffs? Customers of one inflatable-boat company bear most of the burden—which turns out to be typical.

1. 哥倫比亞大學經濟學教授Weinstein研究指出川普的關稅措施造成的成本主要是美國人在支付,而從去年到現在,美國人民因此每月額外支付 $1.4 billion。

2. 從CPI統計來看,中國進口商品在美國有明顯漲價趨勢。(圖片引自WSJ)

3. The tariff means some sales will never happen — which everyone pays for.

4. 美國人透經過以下兩種方式支付額外的關稅:a. 進口商犧牲邊際利潤吸收增加的關稅與b. 終端消費者支付更高的價格。

5. 美國橡皮艇公司Sea Eagle有三個供應商(韓國,台灣與大陸),三者的製造廠都在中國。貿易戰開打後只有韓國供應商願意把生產轉到越南,另外兩家供應商都認為訂單量太小而不願意到中國以外的國家設立新生產線。

同時某生產商還指出:現階段中國與歐洲的訂單已經高於美國,廠商實在沒有誘因到非中國地區設廠徒增管理難度與成本。

6.  Sea Eagle兩年前就開始在美國尋找供應商,但是inflatable kayaks(橡皮艇)所需要的生產機器, 纖維原料與零部件美國無人生產,就算整船想在美國生產,零件原料還是必須從中國進口。25%額外關稅一樣躲不掉。

況且硬要在美國生產橡皮艇所增加的額外費用恐怕還高過增加的關稅。

7. 當關稅從10%提高到25%,Sea Eagle的銷量立刻大幅下滑。未來如果維持此稅率,他們預測只剩高端高單價橡皮艇可以販售(高端品一樣是中國製)。

Sea Eagle表示:關稅將殺死橡皮停在中產階級的市場,未來也只有那些律師和醫師能享受此運動。

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此篇文章應證了我先前好幾篇關於中美貿易戰的預測:

  1. 貿易戰本質是讓自己的國民用更高的代價完成原本的經濟活動。美國發起貿易戰必然要負擔相當高成本,本文的哥倫比亞大學經濟教授的研究也指出川普增加的關稅主要是由美國自己國民在負擔。
  2. 行為成本提高則交易會減少。貿易戰必然帶來整體經濟活動量下降的結果。(橡皮艇中產階級市場的消滅)
  3. 生產線轉移的成本非常高,不是那些不知世事的總體經濟學家圖表公式隨便胡扯這麼簡單。某些侷限條件下,根本不可能在其他地方找到能夠滿足「價格,時間,量體,品質…」等等需求的非中國產供應商。
  4. 在現有貿易戰架構下,中國製造將被迫不斷升級,未來20年內中國製品質將等同甚至超越現在的日本製。

參見:

(1) Alchian-Allen 定律
(2)美國的自由貿易史
(3)關於中美貿易戰的再解釋



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經濟分析 商業評論

又一經濟學精準預測:無人商店倒閉潮

早在2017年9月,就我所知我是很少數早早預言「無人商店模式從經濟學來看是註定失敗的商業模式」。(見圖)


此篇文章描述的大陸無人商店現況 (https://chinaqna.com/a/80972):

「上海首批落地的繽果盒子無人便利店早在2017年9月便因耐不住高溫而關閉。進入2018年後,它又相繼曝出裁員、高管離職以及業績不達標等負面消息。
而另一家早在創立初期就被視為無人便利行業黑馬的鄰家便利,在2018年7月31日關閉了北京的160餘家門店。
公司宣佈,由於月虧500萬,持續虧損,缺乏造血能力,已基本破產。
曾經被資本看好的無人貨架,眾多品牌更是像多米諾骨牌般倒下。
2018年初,「GOGO小超」宣佈停止運營,這是全國無人貨架第一家倒閉的企業。
此後,猩便利裁去60%的BD人員;5月,七只考拉停止貨架業務;同月,傳果小美融資遭擱淺,工資發不出;6月,傳哈米倒閉;10月,小閃科技申請破產清算……
至此,轟轟烈烈的無人零售模式基本宣佈破產。」

其實只要有正確的成本觀念,不需要多複雜的模型就能看出此商業模式的問題:同樣無人,這些「高科技」無人商店的成本遠高於「傳統的自動販賣機(vending machine)」,可是提供的服務並未高過自動販賣機許多,更重要的是,後者可以利用各種畸零地提高坪效,但高科技無人商店卻多使用土地成本/租金較高的模式,這註定了高科技無人商店的回收遠比傳統自動販賣機困難。

此外,管理、佈點、補貨、避免遭破壞與竊盜等等問題成本都不低。傳統自動販賣機在這一塊已經很成熟老練,解決方案成本相較於高科技無人商店遠為低廉。這點也會進一步拉低高科技無人商店相比於傳統自動販賣機的投資報酬率。

但從市場現況來看,自動販賣機的ROI並非多麼優秀。這意味著營運成本更高的「高科技無人商店」ROI只會更難看。

還是說到爛的老話:掌握足夠且關鍵的侷限條件,利用正確的經濟學邏輯,快速判斷商機是否成立是like buttered lightning!

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