英雄所見略同
巴菲特針對Bitcoin也說話了：「“You can’t value bitcoin because it’s not a value-producing asset,” Buffett told MarketWatch. He said that it is impossible to say how far bitcoin’s value will rise, adding that there is a “real bubble in that sort of thing.”」
簡單翻譯：「你無法衡量比特幣價值，因為它不是一個能產生價值的資產…真正的泡沫就是像這類東西。」
正好與我上個月寫的「論比特幣（on Bitcoin）」看法一致：
「…比特幣很明顯是屬於「無產出」的財富倉庫，而其作為財富倉庫有以下幾個優點：
1. 數量固定 ： 這也是比特幣不斷強調的特色之一。2. 贗品機率不高： 目前區塊鏈技術尚未被破解，其技術本身保證了每一單位比特幣的真實性。網路上的交易者幾乎不太會遇到「買到假比特幣」的風險。（被黑心仲介詐騙是另一回事，不屬於贗品問題）。3. 流通轉手費用低廉： 去中心化、網路虛擬特性加上保密性，相較於黃金、珠寶乃至於古董字畫，比特幣的轉手瞬間完成，而且費用極為低廉。4. 價格無上限： 所有無產出財富倉庫均有此共通特色，因為無產出，所以沒有未來預估收入流可以折現計算。反過來，也就失去了這個合理評估價值的量度工具，造成此類財富倉庫價格波動可以非常劇烈且快速。從上述四個優點不能探知，為什麼比特幣會成為一種炒作標的。因為其本身的確具備相當優良的財富倉庫基因。可是同樣以財富倉庫看，比特幣有以下缺點：1. 價格可快速下跌至零： 正因為無產出，使得比特幣成為「無根」的財富倉庫，上漲可無限，但下跌至零也是合理。畢竟無產出的物品難以有預期收入來做真實價值（intrinsic value）的支撐內涵。2. 技術有被破解之可能。3. 競爭易轉激烈： 正因為區塊鏈採開放原始碼，複製同樣的技術創立新數位貨幣的進入門檻很低。 2017年將近100種新區塊鏈貨幣進入市場，其中有30%完全無人使用與交易。 當交易速度更快、保密性更高（如Ether coin）進入市場，競爭之下必然會拉低比特幣的匯價或漲幅。 而從宏觀角度來看，誕生新區塊鏈貨幣的門檻很低，是不是也意味著「數量固定」這一點其實是守不住的？值得思考。4. 無歷史共識： 相較於黃金、珠寶乃至於古董字畫，比特幣的歷史共識非常低，尤其跟黃金相比。這會使得價格下跌時，牛群信心崩盤、樹倒猢猻散的速度飛快，猶如荷蘭鬱金香炒作事件。新玩意兒容易炒，但要死也特別快。綜合上述幾點，從投資者角度看，比特幣雖然有被當做財富倉庫的素質，但本身的缺點造成其價格上下無邊、波動無時。作為投資標的來看，資訊費用太高，我認為閒錢幾十萬玩玩兒可以，真要當主要投資標的是萬萬不可。
事實上我認為所有的無產出財富倉庫，均不適合當做主要投資標的，當然也談不上什麼避險功能啦，那是用來騙無知者的謊言。…」
有些批評者其實沒看出「無產出財富倉庫」這個重點，而這點恰恰是我跟巴菲特看法一致的地方。
無產出財富倉庫正因為失去衡量價值的收入流折現總和的拘束，漲跌可以瘋狂且無限。而價格與實質經濟產出發生如此劇烈的脫離時，恰恰是「泡沫」的本質。
因此巴菲特稱比特幣是一種泡沫時，其背後學理基礎與經濟邏輯是很扎實的。跟市面常見的分析師動輒唬爛「泡沫」是兩回事。
本次諾貝爾經濟學獎頒給一個宣稱「不理性存在」的學者，彰顯整體經濟學界的墮落與退步。
元毓說 