月份: 九月 2022

四歲孩童，鼻塞，鼻涕濃稠且不時大量流出，鼻涕有時黃綠有時濃白，症狀超過半年，十分痛苦，連夜間都因此無法入眠，哭鬧不休。

家長帶去大醫院看西醫耳鼻喉科，服用西藥半年無果，中間也在多家醫院診所就診均失望而回。後又找上中醫卻也毫無療效。（見病歷截圖）

西醫就不說了，因為他們沒有陰陽寒熱之觀念，多在殺菌（抗生素）與alpha、beta等受體調節上打轉，所以治不好很正常。

託友人求診於我，很快發現這位中醫根本忽略「小孩總覺得冷」這個重要線索，特別其舌象顯然是外感寒邪未除，在寒邪轉熱這個階段因為正邪相搏而病程忽前忽後地轉。故，這位同行以脾濕角度開藥當然毫無療效。更讓人失望的，恰恰此是我長期批評的濫開藥典型：藥方二、三十味亂開一通，其實根本是抓不到主證。究其原因都是四診太弱，由以脈診為甚。在我看來，這位醫師恐怕不是很清楚自己在幹什麼。

當我們摸到肺脈肺位有一緊細脈時，八成是外感風寒寒邪在表，但若同樣脈位疊了一個滑大脈，則代表風寒正在肺臟化熱，就是上呼吸道或支氣管發炎。脈診在偵測此種寒化熱的轉經傳變上，會比只死背傷寒論證型的方法更快更精準，因為脈走在證之前。

如果同樣肺脈所疊滑大脈往下一點到脾位，則是典型太陽病轉陽明化熱的轉經過程。如果肺脈脾位單純滑大或數，可以桂枝麻黃湯加石膏；如果滑大脈中略帶毒脈，則要改以桂枝麻黃加黃芩黃連，辛溫解表同時清熱解毒。補充一點，這樣的脈象多半可以再往下壓按看滑毒脈的是否轉到肝位，再換把左手肝脈即可確定是否同時存在少陽病，三陽併病合病就再變換處理即可。

於是我以麻黃桂枝為主，共10味藥材，三帖後鼻涕幾乎全消，只剩晨起鼻道有一點透明分泌物。再縮減藥方至8味後，繼續三帖而痊癒。歷時六日，解決小朋友半年多的痛苦，一樂也。

根據WSJ報導（"Rising Mortgage Rates Complicate Decision on Buying Versus Renting"），有三個數字值得投資人注意：

1. 美國三十年期房貸利率本週站上5.66％，是一年前的兩倍。

2. 美國全國月房貸支付（本金加利息）額中位數對上房租中位數逼近1.5倍，且跳升迅速。上一次比值如此之高是2009年崩盤前。（見圖）

此數值直接影響潛在購屋人群選擇購屋或繼續租屋的意願。

3. 7月份選擇支付違約金也要解除房屋買賣契約的買方有16％。

Fed即將進入每月縮減$600億美元資產的進程，根據計畫（見截圖），若該月到期國債不到$600億美元，則Fed將賣出短期的Treasury Bill彌補差額。

即將來到的最近一個月差額達100多億美元，這意味計畫中的額外措施將啟動。

2019年9月17日Repo rate瞬間跳升，從2.5%短短一兩天升到10%，說明當時銀行鬧了一次錢荒，短期流動性瞬間不足引發隔夜利率飆升。當時Fed親自進入repo市場救市，就是有鑑於2008年金融風暴的初始也是上演repo rate飆升戲碼。

2020年我還寫了篇文章談論此現象。（《利率倒掛與repo rate》）說明國際清算銀行出具研究報告指稱當時避險基金的現金需求吸乾了市場流動性，引發恐墜入金融風暴的危機。

這次Fed依計畫賣出Treasury Bill會不會再讓三年前的短期流動性短缺重新上演？ 我們觀察到近幾月Repo rate已逐漸上升（見圖）。

投資人要認識的重點是：2019年Fed下場repo市場，對外說明並非QE，且著重說明Fed認為的QE是購買長期國債與房貸抵押市場證券，但從貨幣經濟學角度看，二者其實都是對市場注入流動性，都是增加貨幣總量與流通量。這點從Fed資產負債表增長可以看出。

故，現在Fed說要QT，要縮表，邏輯上應該是指前述QE的長期國債與房貸抵押市場證券。但根據Fed公開的計畫，事實賣出的卻不只是前述二種資產，也包含了Fed原本堅稱不是QE的repo市場。

換言之，Fed真照計畫行事，則是事實上雙管齊下地縮減貨幣總量，高概率會在短期流通性上發生緊縮影響。

當年我曾點出：non-banking institutions的現金需求如果不能從repo market滿足，很可能被迫賣出原本可以拿來repo 抵押的美國國債，在短期內快速推升國債利率，引發美國政府財務危機。  要知道美國政府債務2019年光利息支出就高達$574.587 Billions USD！

現在Fed雖然目標就是要降低流通、推升利率，但猶如高空走鋼索，一旦引發流通短缺危機，前述的風險就始終存在。除非Fed有Paul Volker之決心，就是要讓股債甚至房市崩盤也要整治通膨。

岳中美醫師（1900～1982年）醫案：

閻某某，男，21歲，唐山市人，汽車司機。長年有流鼻血問題，但並未介意。某日長途駕車，汽車發生故障，修理三日才回家，回到家中傍晚6點多開始流鼻血，勢如湧泉，歷時5小時不止，家屬恐慌深夜敲岳醫師診所門，請求出診。

岳醫師到患者家中，看見患者頭偏一側躺在床上，鼻血依舊不止，床下家屬放了一個金屬臉盆，竟然裝有半盆以上。

患者面白如紙，靠近感受到患者身上冷氣襲人，用手摸身軀完全沒有溫度，問話患者全無反應。脈象若有若無，神智已失。

岳醫師緊急使用甘草乾薑湯（甘草9g、乾薑9g）煮水令其服用，2小時後手足漸溫，神智也逐漸恢復，脈象開始轉較有力，能開口說話，鼻血也自然止住。

隔天早晨再下阿膠12g，水煎服，當日服用兩次。事後追訪，十幾年均未再犯此病。